当地时间4月20日，美国西得州轻质原油期货5月（WTI5）结算价报收于每桶-37.63美元，盘中一度暴跌逾300%，最低报-40.32美元/桶。自1983年石油期货在纽约商品交易所开始交易后，首次跌入负数交易，创造了美油投资史上的新纪录。

　　“油满为患”

　　原油期货价格负值交易，意味着石油卖家宁愿倒贴钱出售给买家，石油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。

　　瑞穗期货主管Bob Yawger对美油期货市场点评称：“WTI原油期货跌至负值，这是历史性的一天。表明已没有空间储存原油，基本要随水冲走，原油一文不值。现在的状况是输油管道和库存都满载，但是很奇怪的一点是，国际能源署数据并没有显示当前库存原油达到最大储能。暴跌的原因还有做多5月合约的交易者急于平仓。”

　　根据当日盘面消息，4月21日即是5月合约的最后交割日，为了避免被强制平仓，部分多头交易者提前平掉5月份合约，重新建仓6月合约，这造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。

　　交割日来临前如果不进行多头平仓，原油贸易商将收到石油现货，受到疫情加剧、需求市场萎缩等一系列利空消息影响，目前输油渠道和石油储备库存均已满仓，已经没有多余储油空间储备石油现货。

　　原油期货界分析人士称，除面临交割日到来因素外，因新冠病毒疫情导致市场需求下滑，石油供需市场失衡等因素是迫使美油大幅下跌主因。　　　　WTI纽约原油走势。

　　据Wind数据显示，4月份第一周，炼油厂因新冠病毒疫情导致需求下滑而纷纷缩减炼油活动，美国炼油厂产能利用率仅为69%，创下2008年9月以来的最低水平；到4月份第二周，美国原油库存猛增1900万桶，创下史上最大单周增幅。

　　根据国际能源署4月15日的预测，4月份石油需求或将同比减少2900万桶/日，创下1995年以来的最低水平。

　　虽然“欧佩克+”会议已达成为期两年的减产协议，自2020年5月1日起减产1000万桶/日，为期两个月；自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

　　但是在疫情形势不减弱的背景下，全球隔离模式短期难以解除、世界各国经济活动仍然停摆，减产利好几乎未能对新冠病毒造成的需求骤降产生积极影响。

　　业界称，历史性的原油低价，反映出市场在短期内不愿意购入实物原油，伴随目前主要石油市场的炼油厂、储油设施、输油管道甚至海上油轮进入“油满为患”的状态，预期石油需求仍将萎靡。

　　彭博社报道称，近期石油在最大的需求市场亚洲市场的交易正扩大下跌，交易量已创下18年来的最低点。

　　而美国能源部的数据也显示，仅其位于俄克拉何马州库欣(Cushing)的储油罐的储存量目前已达到69%，高于四周前的49%，美国储油设施也在被迅速填满。原油生产商只能通过削减未来数月的采油量并降低近月的原油价格，削减库存，降低生产成本。

　　据央视新闻消息，当地时间4月20日的白宫记者会上，美国总统特朗普当即宣布将利用当下国际油价暴跌的时机购入7500万桶原油，以加强美国石油战略储备(SPR)，试图挽救油价。

　　特朗普称，油价的下跌将是非常短期的，负油价反映了金融市场状况，而非石油市场状况。现在是购买原油的大好时机，希望国会能支持。但特朗普同时透露，或将考虑有关停止进口沙特石油的意见。这是否意味着石油战将再次开打？

　　媒体报道称，目前沙特仍在悄悄打石油价格战，作为全球主要产油国的沙特仍在加大优惠力度，吸引买主，上周沙特已宣布5月份的官方原油定价(OSP)，将以更低的价格向亚洲出售石油，同时保持欧洲的价格不变，并为美国提高价格。其中，沙特阿美公司(Aramco)将其对亚洲的阿拉伯轻质原油5月份的价格与阿曼/迪拜平均价格相比，折让为7.3美元，较4月份下跌4.2美元。这已经是沙特连续3个月降低官方原油定价(OSP)。

　　目前，美油期货6月交易价格仍处于20美元以上，全球基准布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易。

　　但是高盛公司点评油价称，油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现；WTI 5月原油合约可能有潜在的“进一步的麻烦”；6月合约将面临下行风险。

　　澳新银行高级商品策略师DanielHynes同样指出，在需求崩溃以及储油缺乏的冲击下，当前石油现货价格特别疲软，未来一个月左右，即月合约与现货的价差可能仍承压。

　　国内何时降

　　值得注意的是，虽然近期国际原油期货价格一路探底，但在国内，油价并没有出现较大的调整。自从3月17日国际油价跌破地板价之后，国内油价就一直处于搁浅状态。

　　4月15日，虽然国际油价低迷，国内成品油调价窗口调价再次搁浅，今年以来已连续第二次不调整。

　　按照国内《石油价格管理办法》，国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价将不作调整。未调整部分将按照规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。

　　目前的国际油价已远低于40美元/桶的地板价。当地时间4月20日的美油6月合约收跌15.22%，报于21.22美元/桶；布油6月合约收跌5.89%，报29.72美元/桶。

　　北京日报报道称，截至4月21日，本轮油价计算周期的第4个工作日，中宇资讯测算的原油变化率为-35.91%，中宇原油估价14.508美元/桶，较基准价跌8.13美元/桶，暂预计4月28日24时成品油零售限价对应下调700元/吨，但由于综合原油价格仍低于30美元/桶，低于40美元/桶，国内下一个油价调价窗口暂不开启，国内成品油调价或将再次搁浅。

　　目前国内成品油价格。

　　回顾历史，在2016年的国际油价下跌周期中，国内成品油调价曾因“地板价”机制出现“六连停”。因此，很多人认为，国际油价负不负值与国内没有多大关系。

　　但是分析指出，目前国内成品油价格大部分处于“5元区间”，如果原油市场出现长期低价预期以及国际经济危机预期加强，国内不排除调整油价定价机制的可能，通过降低油价向实体输血。

　　根据最新的经济数据，经初步核算，一季度，国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

　　目前国内经济最大的困难是帮扶纾困包括中小企业在内的市场主体，在税收、费用、各方面成本、资金支持等方面给予支持。

　　在疫情困难下，国内高速公路免费政策持续，大幅降低了市场主体的经营成本，而成品油价作为市场参与者的另一个主要成本因素，或许会成为向市场主体输血的渠道。

　　中国新闻周刊调查发现，目前国内的成品油调价方案成形于2008年的全球金融危机，为应对国内油价只涨不跌的局面，减少市场波动，国家出面协调设置了调价机制。

　　2014年，世界石油市场格局发生了深刻变化，成品油价格机制做了完善，进一步推进价格市场化。

　　此前，国内油价调整机制多次启动特殊情况下的临时调控机制，当国内油价价格总水平出现显著波动或发生重大突发事件，以及国际市场油价短时内出现剧烈涨跌等特殊情形需要对成品油价格进行调控时，国家层面均作出了相应的调整。

　　目前，新冠病毒疫情全球肆虐，世界经济面临大滑坡，国内国际环境面临着巨大的挑战，国家会不会重启油价临时调整，市场主体均在呼吁。